La Voz de Los Sin Voz
La inflación, las reservas de divisas, los principales tipos de interés, el crecimiento… La CEMAC se toma un respiro tras la alerta de tormenta
Share your love
Por Brice R. Mbodiam
Según las proyecciones del Comité de Política Monetaria (CPM) del Banque des États de l’Afrique Centrale (BEAC), banco emisor de los países de la CEMAC (Camerún, Congo, Gabón, Guinea Ecuatorial, Chad y RCA), la inflación en la región de la CEMAC alcanzará un máximo del 2,9% en 2025. Es la primera vez desde 2022 que este indicador se proyecta por debajo del umbral de tolerancia del 3% aceptado en esta comunidad económica y monetaria.
Según el Gobernador del BEAC, el centroafricano Yvon Sana Bangui, en su intervención en la tradicional rueda de prensa de clausura del CPM, cuya primera sesión de 2025 se celebró el 24 de marzo de 2025 en Malabo (Guinea Ecuatorial), la mejora prevista se debe a dos factores. El primero son los primeros resultados de las políticas de sustitución de importaciones introducidas en algunos países de la CEMAC para frenar las importaciones masivas, responsables del 80% de la inflación según el banco central. Luego están los resultados de la política monetaria restrictiva aplicada por el BEAC desde finales de 2021, que ha consistido en endurecer las condiciones de refinanciación de los bancos comerciales con el banco central, y endurecer las condiciones de acceso al crédito en el sector bancario, todo ello con el objetivo de contener el 20% de la inflación que es de origen monetario, según el BEAC.
La anunciada mejora de la inflación llevó al último CPM del BEAC a reducir los principales tipos directores del banco central, frenando así la política monetaria de austeridad aplicada desde finales de 2021. También es la primera vez en unos tres años que el banco central de los países de la CEMAC baja sus tipos directores, tras un periodo de estabilidad precedido de sucesivas subidas. En concreto, desde el 24 de marzo de 2025, el tipo de interés de licitación (TIAO), que es el tipo al que los bancos comerciales se refinancian con el BEAC, se ha fijado en el 4,5%, frente al 5% anterior. El tipo marginal de préstamo, que es el tipo al que los bancos comerciales obtienen financiación del BEAC durante un periodo de 24 horas, se ha reducido del 6,75% al 6%.
Según los expertos monetarios, esta reducción de los tipos directores del BEAC debería traducirse lógicamente en un acceso más fácil de los bancos comerciales a la financiación del banco central, con el corolario de una bajada de los tipos de interés bancarios, facilitando así el acceso al crédito de los agentes económicos. Además, habida cuenta de esta dinámica esperada en el sector bancario, centrada en la financiación de las empresas, que suelen recibir la mayor parte de los préstamos bancarios en la zona CEMAC, la CPM del BEAC prevé un aumento del crecimiento económico en 2025. Concretamente, este indicador debería ascender al 2,9% del PIB, frente al 2,6% en 2024, «en línea con el buen comportamiento de las actividades no petroleras», que deberían crecer un 3,9% en 2025, frente al 3,1% en 2024.
Cumbre de Jefes de Estado sobre la crisis
Mejor aún, en 2025 se prevé que las reservas de divisas de la zona CEMAC aumenten un 4%, hasta los 7.584,9 millardos de francos CFA, lo que corresponde a 4,8 meses de importaciones de bienes y servicios, frente a los 4,6 meses de finales de 2024. En términos de meses de importaciones, estos activos en divisas, que permiten a los países de la CEMAC cubrir conjuntamente sus importaciones de bienes y servicios, deberían así volver a su nivel de 2023, tras sucesivas caídas. Una vez más, el Gobernador del BEAC atribuye la mejora prevista a los primeros resultados de las políticas de sustitución de importaciones adoptadas por los gobiernos para reducir las importaciones, seguidas de la repatriación efectiva de los fondos destinados a la restauración de las explotaciones mineras, para lo que se espera un acuerdo antes del 30 de abril de 2025 entre el banco central, los países de la CEMAC y los operadores mineros que operan en la comunidad.
Todas estas previsiones optimistas llegan después de tres años de condiciones económicas subregionales bastante difíciles, marcadas en particular por una inflación galopante en la zona CEMAC, una política monetaria restrictiva, un debilitamiento del sistema bancario y de las finanzas públicas en algunos países, y una caída de las reservas de divisas que amplificó a menudo los temores de un ajuste monetario. Esta situación condujo a la organización de una cumbre extraordinaria de crisis de los jefes de Estado de la CEMAC en Yaundé a finales de 2025. Durante esta cumbre se adoptó una estrategia para sacar a la comunidad de las turbulencias.
Es urgente aplicar todas estas «medidas de recuperación». (…) En este contexto particularmente difícil, nuestra comunidad es una baza que debemos preservar y reforzar. Sólo juntos podremos superar las dificultades actuales y construir mejores perspectivas económicas y sociales para nuestros Estados y nuestros pueblos», alegó Paul Biya, Jefe de Estado camerunés, en su discurso de clausura de la reunión de Yaundé.
